จุดยืนของอินเดียเกี่ยวกับกฎระเบียบด้านสกุลเงินดิจิตอลดูเหมือนจะมีการพัฒนา โดยคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งอินเดีย (SEBI)สนับสนุนการกำกับดูแลหลายหน่วยงานกำกับดูแล ตรงกันข้ามกับ ความกังวล ของธนาคารกลางอินเดีย (RBI)เกี่ยวกับความเสี่ยงทางเศรษฐกิจมหภาคที่อาจเกิดขึ้นที่เกี่ยวข้องกับสกุลเงินดิจิทัลส่วนตัว เอกสารที่ได้รับจากReutersเปิดเผยคำแนะนำของ SEBI ที่ว่าหน่วยงานกำกับดูแลต่างๆ ดูแลการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัล ซึ่งถือเป็นการก้าวออกจากแนวทางที่เข้มงวดก่อนหน้านี้ของประเทศที่มีต่อสินทรัพย์เสมือน
จุดยืนของ SEBI ซึ่งไม่เปิดเผยก่อนหน้านี้ ส่งสัญญาณถึงความเต็มใจของหน่วยงานอินเดียบางแห่งในการสำรวจการใช้สินทรัพย์เสมือนส่วนตัว ซึ่งแตกต่างจากการยืนยันของ RBI ที่ว่าสกุลเงินดังกล่าวก่อให้เกิดภัยคุกคามทางเศรษฐกิจมหภาคอย่างมีนัยสำคัญ ตั้งแต่ปี 2018 อินเดียยังคงรักษาจุดยืนที่เข้มงวดต่อสกุลเงินดิจิทัล โดยเริ่มแรกเห็นได้จากคำสั่งห้ามของ RBI ต่อสถาบันการเงินไม่ให้มีส่วนร่วมกับผู้ใช้หรือการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัล อย่างไรก็ตาม การเคลื่อนไหวนี้ถูกล้มล้างโดยศาลฎีกา ในปี 2021 รัฐบาลได้ร่างร่างกฎหมายที่มีเป้าหมายที่จะห้ามสกุลเงินดิจิทัลส่วนบุคคล แม้ว่าจะยังไม่ได้นำมาใช้อย่างเป็นทางการก็ตาม ในระหว่างดำรงตำแหน่งประธาน G20 อินเดียเรียกร้องให้มีการประสานงานระดับโลกในการควบคุมสินทรัพย์ดิจิทัล
แม้ว่า SEBI จะเปิดกว้างต่อการกำกับดูแลการเข้ารหัสลับ แต่ RBI ยังคงแน่วแน่ในการสนับสนุนการห้ามเหรียญ stablecoinซึ่งได้รับการออกแบบมาเพื่อรักษามูลค่าที่มั่นคงเทียบกับสกุลเงิน fiat โดยอ้างถึงการอภิปรายอย่างต่อเนื่องภายในคณะผู้อภิปราย คำแนะนำของ SEBI ต่อคณะกรรมาธิการของรัฐบาลเสนอแนวทางที่เหมาะสม โดยเสนอแนะว่าหน่วยงานกำกับดูแลต่างๆ ดูแลด้านเฉพาะของกิจกรรมสกุลเงินดิจิทัลภายในโดเมนของตน SEBI วาดภาพการติดตามหลักทรัพย์สกุลเงินดิจิทัลและการเสนอขายเหรียญเริ่มต้น(ICO)ซึ่งคล้ายกับบทบาทของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ในสหรัฐอเมริกา
นอกจากนี้ SEBI ชี้ให้เห็นว่าสกุลเงินดิจิทัลที่ได้รับการสนับสนุนจากสกุลเงิน fiat อยู่ภายใต้ขอบเขตของ RBI ในขณะที่หน่วยงานกำกับดูแลและการพัฒนาประกันภัยของอินเดีย (IRDAI) และหน่วยงานกำกับดูแลและการพัฒนากองทุนบำเหน็จบำนาญ (PFRDA) ควบคุมการประกันภัยและสินทรัพย์เสมือนที่เกี่ยวข้องกับเงินบำนาญ SEBI เสนอการแก้ไขข้อร้องเรียนของนักลงทุนที่เกี่ยวข้องกับการซื้อขายสกุลเงินดิจิตอลภายใต้พระราชบัญญัติคุ้มครองผู้บริโภคของอินเดีย
แม้จะขอความคิดเห็นซ้ำแล้วซ้ำเล่า แต่ SEBI, RBI และหน่วยงานรัฐบาลที่เกี่ยวข้องก็ยังคงนิ่งเงียบ ข้อเสนอของ RBI เน้นย้ำถึงความกังวลเกี่ยวกับศักยภาพของสกุลเงินดิจิทัลในการหลีกเลี่ยงภาษีและการทำธุรกรรมแบบ peer-to-peer แบบกระจายอำนาจ ซึ่งก่อให้เกิดความเสี่ยงด้านนโยบายการคลัง นอกจากนี้ยังชี้ให้เห็นถึงการสูญเสียรายได้ seigniorage ที่อาจเกิดขึ้นจากการสร้างเงิน ซึ่งเป็นผลมาจากการนำ cryptocurrency มาใช้อย่างกว้างขวาง
ภายหลังคำตัดสินของศาลฎีกาในปี 2018 เกี่ยวกับข้อจำกัดของ RBI ธนาคารกลางได้เสริมการปฏิบัติตามกฎระเบียบต่อต้านการฟอกเงินและการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศอย่างเข้มงวด โดยไม่รวมสกุลเงินดิจิทัลจากระบบการเงินอย่างเป็นทางการของอินเดียอย่างมีประสิทธิภาพ แม้จะมีความท้าทายด้านกฎระเบียบ แต่การซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลในอินเดียก็เติบโตขึ้น ส่งผลให้รัฐบาลต้องเก็บภาษีสำหรับธุรกรรมสกุลเงินดิจิทัลในปี 2565 มาตรการต่อมากำหนดให้บริษัทแลกเปลี่ยนทั้งหมดลงทะเบียนในพื้นที่เพื่ออำนวยความสะดวกในการทำธุรกรรมสกุลเงินดิจิทัลภายในประเทศ รายงานเดือนธันวาคมโดย PwC ระบุว่า 31 ประเทศได้ดำเนินการตามกฎระเบียบที่อนุญาตให้มีการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัล